本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均水平(píng)，低库3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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