衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布(bù)数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人(rén)库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PC你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的E物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发(fā)言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客(kè)和(hé)他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美(měi)国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的(de)油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差(chà)异(yì)还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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