财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月(yuè)28日电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后(hòu)价格连(lián)续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提(tí)前传(chuán)导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴材(cái)料(liào)最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车展有望带动(dòng)购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车(chē)展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此前车(chē)企大(dà)幅降(jiàng)价导致(zhì)消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善(shàn)，市(shì)场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目(mù)前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)的价(jià)格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价策(cè)略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商(shāng)清库存(cún)工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库(kù)存水平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材(cái)料采购，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用(yòng)。免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费p>

　　据(jù)鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看(kàn)，一些电池(chí)龙头企业5月份的排产预(yù)计将环(huán)比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开(kāi)始(shǐ)会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产相比一(yī)季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需(xū)要观(guān)察下游(yóu)库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一(yī)家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士(shì)此(cǐ)前(qián)对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)。该人(rén)士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际(jì)上(shàng)从去年四季度(dù)开始便(biàn)启动(dòng)大规(guī)模去库(kù)存举措，这一举措在(zài)一季度实(shí)际(jì)上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商(shāng)提到，目(mù)前库(kù)存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，此前暂(zàn)停的产线也(yě)已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士直(zhí)言(yán)，相关库存(cún)基本出清，后(hòu)续将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的(de)水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指标也(yě)构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召(zhào)开(kāi)的中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上，中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业协会常务副(fù)会长付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)仍然存在(zài)一些(xiē)问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常(cháng)的(de)现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价是(shì)正常现(xiàn)象，行业要(yào)以之前大(dà)幅涨价(jià)为教训，保证(zhèng)价值(zhí)链(liàn)的合理分配，避(bì)免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师近期对锂盐价(jià)格(gé)未来(lái)走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格(gé)反弹(dàn)为信(xìn)号，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需(xū)求表现(xiàn)上提前透支碳(tàn)酸(suān)锂的(de)未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商集体进入清库(kù)存阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包(bāo)括六(liù)氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商的(de)库存(cún)也(yě)已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存(cún)水位回退，此前部分(fēn)电池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)和(hé)下游车企已陆(lù)续重(zhòng)启订单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车(chē)市(shì)的需求腰(yāo)斩。但从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度超过(guò)往(wǎng)年。随着二三季度(dù)到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可(kě)能(néng)会有回涨的空间(jiān)，但幅度(dù)不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局(jú)，来(lái)自(zì)终端材料(liào)回收的产能也(yě)在(zài)稳步(bù)爬(pá)坡。相关(guān)数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经历过复(fù)杂的(de)产业调整(zhěng)过(guò)程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正从“大(dà)开大合”的波浪式(shì)变得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下游车企，产业链(liàn)各(gè)个环(huán)节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有(yǒu)空方则(zé)认(rèn)为，当前上游库(kù)存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一(yī)个下游获利(lì)、上游承压的(de)简单故事(shì)

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这(zhè)并不(bù)为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌(diē)至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压(yā)低(dī)碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业(yè)已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周(zhōu)期中获得(dé)更(gèng)多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下(xià)降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤(yóu)其是(shì)最(zuì)近两年追高入局的(de)新公司，则面临(lín)停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期(qī)利好中国最大的两个锂盐(yán)供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)。它们(men)去年的净利润都超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格(gé)下跌和可能的(de)未来亏损(sǔn)。这(zhè)两家(jiā)公司也有行业(yè)里最(zuì)优的成(chéng)本(běn)。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入(rù)股(gǔ)的海外锂矿资源(yuán)开(kāi)采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价(jià)格采购(gòu)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，因(yīn)为(wèi)在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即使(shǐ)拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分销权或(huò)开采权，交易(yì)价格也需要通(tōng)过(guò)长(zhǎng)协确定，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价(jià)下降(jiàng)带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游承压的(de)简单故(gù)事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时(shí)代理(lǐ)论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的超(chāo)预期下(xià)跌，使宁德(dé)时(shí)代今年(nián)2月提(tí)出(chū)的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。

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