金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然奇(qí)迹般的(de)活过来(lái)了(le)，甚至还在不断挑(tiāo)战(zhàn)新高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今年(nián)以来日经225指(zhǐ)数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡(dàn)收(shōu)场，但(dàn)是似乎这(zhè)次(cì)有(yǒu)点不(bù)一样的味道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购(gòu)买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也(yě)包括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的(de)决(jué)定其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事(shì)情一开始我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团(tuán)主席苏(sū)世(shì)民(mín)拜访(fǎng)了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外(wài)界普遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人(rén)亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会(huì)上(shàng)解释了(le)抄底日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站(zhàn)在(zài)事后马后(hòu)炮的角度(dù)看，对股市(shì)拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的确(què)被低估了(le)。据(jù)日经中文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力(lì)量。日(rì)本(běn)监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的(de)高(gāo)盛也(yě)出来(lái)高喊日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一切将胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(jiāng)由时间(jiān)给出答案(àn)吧。

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