自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎ毁掉一个老师最好的办法ng)对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速(sù)保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并毁掉一个老师最好的办法将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国(guó)泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收(shōu)数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储的(de)爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下(xià)探的(de)周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率在二(èr)季度及二(èr)季(jì)度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄毁掉一个老师最好的办法能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下(xià)半年硬(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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