本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下(xià)跌(diē)的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析(xī)师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。蜡的熔点是多少度全国(guó)45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)蜡的熔点是多少度需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库(kù)需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整后压(yā)力(lì)得到基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系蜡的熔点是多少度(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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