金融(róng)界5月5日消(xiāo)息 央行(xíng)、香港证券(quàn)及期货(huò)事务监(jiān)察委(wěi)员会、香(xiāng)港金融(róng)管理(lǐ)局即将正式启动香港与内地利率互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)。北(běi)向互换通下的交(jiāo)易(yì)将于(yú)2023年5月15日启动。初期，全部境外投资(zī)者(zhě)通过北向互换(huàn)通开(kāi)展利率互换交易在轧差后的名义本金净额每日(rì)不(bù)超过人民币200亿元，后续可根据市场情况适时调整额度。

　　全(quán)文如下：

　　中国人民银行、香(xiāng)港(gǎng)证券及期货事务监察委员会、香港金融(róng)管(guǎn)理(lǐ)局即(jí)将正式启动香(xiāng)港与(yǔ)内(nèi)地利率互换(huàn)市场互联互通合作

　　为促(cù)进内(nèi)地与香港金融衍生品市场的协同发展(zhǎn)，构建高水平(píng)金融开(kāi)放格局，2022年7月(yuè)4日，中国人民银行(xíng)（以下简(jiǎn)称人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)）、香港证券(quàn)及期货(huò)事务监察委(wěi)员会（以下简称香(xiāng)港证(zhèng)监会）、香港金融管理局（以下简称香港金管局）发布联合公告(gào)，同(tóng)意(yì)中(zhōng)国外汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)（全国银行间同业拆(chāi)借中(zhōng)心）（以下简(jiǎn)称外汇(huì)交易中(zhōng)心）、银行间(jiān)市场清算所股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简(jiǎn)称上海清(qīng)算所）和(hé)香港场(chǎng)外结算(suàn)有限公司（以下简称场外结算(suàn)公司）开(kāi)展香港与内地利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合(hé)作（以下简称“互换反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系通(tōng)”），初期先行开通“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”，香(xiāng)港(gǎng)及其他国(guó)家和地区的(de)境外投资者可(kě)通过两地基础(chǔ)设施互(hù)联互通参与(yǔ)内(nèi)地银行间金融衍生品市场。自联合(hé)公告发布(bù)以来，“互换通”的各项准(zhǔn)备(bèi)工作进展顺利，“北向互换通”下的交易将(jiāng)于2023年5月(yuè)15日(rì)启动。为(wèi)便于(yú)“北向互换通”的顺利(lì)推出，现(xiàn)就有关事(shì)宜说明如(rú)下： 反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系p>

　　一、“北向(xiàng)互(hù)换通”的相(xiāng)关交易及结算安排(pái)

　　（一）交易(yì)品种：

　　“北向互换通(tōng)”初期可交易品种为(wèi)利(lì)率互换产品(pǐn)，报价、交易及(jí)结算币种为(wèi)人(rén)民(mín)币。

　　（二）投资者：

　　1.参与“北向互(hù)换通”的境内(nèi)投(tóu)资者（即互换通报价商(shāng)）需与外汇交易中心签署报价商协议，并为上海清算所利率(lǜ)互换集中清算业务的(de)清(qīng)算(suàn)会(huì)员或该类会员的清算客(kè)户。

　　2.参与“北(běi)向互换(huàn)通”的境外投资者为符(fú)合人民(mín)银(yín)行要求并完(wán)成内地银行间债(zhài)券市场(chǎng)准入备案的境外(wài)机构投(tóu)资者，并经(jīng)外汇交(jiāo)易中心开通“北向互(hù)换通”交易权限。拟申请开通“北向互换(huàn)通”交易权限的境外投资(zī)者需同时申请成为场外结算公司的清(qīng)算会员或该类会员的(de)清算客户(hù)。

　　（三）交易及(jí)结(jié)算：

　　1.交易安排：外汇交易中心与人(rén)民银行认可的(de)境外电子交易平台(tái)互联提供交易服(fú)务。

　　2.清算安排：上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所和场外(wài)结(jié)算公司建立中央对手方清(qīng)算机构互联互通(tōng)，共同向(xiàng)境内外投资者(zhě)提供清算(suàn)、结算服务。

　　（四）额度管(guǎn)理：

　　1.交易额度：初期，全部境外投资者通过“北(běi)向互换通”开展利率互(hù)换交(jiāo)易在轧差(chà)后的名义本金(jīn)净额每(měi)日不超过人民(mín)币(bì)200亿元，后续可根据市场情(qíng)况(kuàng)适时(shí)调(diào)整(zhěng)额(é)度。

　　2.清算额度：上海清算所与场外(wài)结算公司(sī)针对双方清(qīng)算(suàn)所之间的风险敞口建立“互换通”资源(yuán)池。初期，上海清(qīng)算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算公司之间净头寸对应(yīng)的“互换(huàn)通”资(zī)源池风险敞(chǎng)口设定上限不超过人民币40亿元(yuán)，后(hòu)续可根据(jù)市场情况适时调整额度(dù)。

　　二、人民银行、香港证(zhèng)监会和(hé)香港金管局已就“互换通”涉及的(de)跨境监管合作原则和具(jù)体(tǐ)安(ān)排达成共识，并签(qiān)署了《关于内地-香港债券及衍(yǎn)生品市场相(xiāng)关事宜的(de)谅解备忘录》。备忘(wàng)录健全了两(liǎng)地监管(guǎn)机构在债券及衍生品(pǐn)市场方面的监管合作安排(pái)和(hé)联络协商机制(zhì)，共同反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系(tóng)维护“互(hù)换通”的正常运(yùn)行、金融市场稳定(dìng)和(hé)公平交易秩序。

　　三、外汇交易中心、上海清算所和(hé)场(chǎng)外结算公司应当依(yī)法履行“互换通”下的各项职责，组织(zhī)市场各方有(yǒu)序开展“北向互换通”业务。清算(suàn)会(huì)员应当(dāng)遵(zūn)守相(xiāng)关监管规定及业务规则，加强(qiáng)内部控制(zhì)，防范和控制风险(xiǎn)，做好(hǎo)投资者教育和服(fú)务，切(qiè)实维护投资者合法(fǎ)权益。投资者应当(dāng)充分(fēn)了解两地市场法律(lǜ)法规、业务规则和(hé)实践操(cāo)作的差异(yì)，评(píng)估和控(kòng)制风险，理性开展相关投资。

　　市(shì)场各方(fāng)应进一步做好(hǎo)准备(bèi)工作，确保“北向(xiàng)互换通”顺利启(qǐ)动。有兴趣参与“北向互换通(tōng)”的投资者可(kě)联系外汇交易中心、上海清算(suàn)所、场外结算公司为(wèi)参与做准(zhǔn)备。

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