五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮(lún)美(měi)国银行(xíng)业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国(guó)历史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银(yín)行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危(wēi)机(jī)远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院投票通过(guò)债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法(fǎ)案(àn)提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这(zhè)加剧(jù)了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)当地时(shí)间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高(gāo)级(jí)议(yì)员(yuán)，她(tā)在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回(huí)付(fù)不起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最高的(de)一(yī)次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生(shēng)产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去(qù)。但(dàn)当前(qián)美元(yuán)出现(xiàn)信(xìn)用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最终债(zhài)务(wù)违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月(yuè)下(xià)降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体(tǐ)项(xiàng)目暴(bào)减(jiǎn)35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济(jì)数据可能比任何人(rén)都(dōu)多(duō)，他称温和的(de)衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大支出刺(cì)激(jī)经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息(xī)背(bèi)景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下(xià)跌(diē)，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(z一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤hōu)50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能(néng)是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议(yì)有(yǒu)权(quán)限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来(lá一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤i)看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数(shù)自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发(fā)的(de)，但由于美联储的(de)无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更加(jiā)猛(měng)烈！本(běn)轮(lún)危机将是对(duì)全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星(xīng)火等(děng)在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一个(gè)一个错过(guò)，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如(rú)歌(gē)。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都(dōu)回(huí)不来，那么我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤要(yào)看到花开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来(lái)，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死为了(le)这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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