五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机远未结(jié)束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持(chí)续(xù)恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的(de)债务(wù)违约。当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。两党在(zài)提高(gāo)债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍(réng)在(zài)，美国(guó)可以一(yī)直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当前美(měi)元(yuán)出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去(qù)美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是(shì)时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀(què)”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以(yǐ)来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较(jiào)去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握(wò)的实(shí)时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和(hé)的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在(zài)高息(狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现xī)背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产价格(gé)下跌(diē)，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机(jī)一(yī)旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来(lái)看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预(yù)示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油(yóu)在(zài)欧(ōu)佩克减产后(hòu)出现大(dà)幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌(diē)则杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的(de)总会来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来(lái)，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终却发(fā)现(xiàn)它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间(jiān)它(tā)依(yī)然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个(gè)走过，一个一个(gè)错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声一(yī)声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次(cì)，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花(huā)开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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