芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却(què)较去(qù)年(nián)4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势(shì)要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一(yī)般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员(yuán)时首当(dāng)其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查(chá)数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限基(jī)本一(yī)致，即青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业(yè)人数(shù)/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业(yè)失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出现分(fēn)化(huà)。抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市ong>今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的(de)生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员(yuán)抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市流动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次(cì)就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增长，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为，未来(lái)失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念的(de)两个(gè)要(yào)点：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口(kǒu)并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业(yè)率的(de)分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市力抽样调查，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及(jí)时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司