今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能(néng纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合(hé)自身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的(de)主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端(duān)，成(chéng)为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的(de)最(zuì)高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.0纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别1％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏(sū)预(yù)期(qī)大(dà)概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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