射频芯片(piàn)领域面临变局，下游市(shì)场(chǎng)增速(sù)放缓叠加进入(rù)竞(jìng)争(zhēng)红(hóng)海(hǎi)，海外巨头(tóu)已开始(shǐ)寻求(qiú)业(yè)务转型(xíng)。

　　今日，射频芯片厂商(shāng)慧智微正(zhèng)式在科创板上市。公司股价(jià)开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前(qián)总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到资本热捧。据公(gōng)司上市文件，慧智微于2018年末开始进入融资快车道，先后引入了华(huá)兴资(zī)本、元(yuán)禾(hé)璞华、大基金(jīn)二期、红(hóng)杉中国、IDG资(zī)本、光速中(zhōng)国(guó)以及(jí)金(jīn)沙江创投等(děng)一(yī)系(xì)列外部机构股东。截至上市前，大基金二期、广发信德以及金(jīn)沙江创(chuàng)投为持股达5％以(yǐ)上的外(wài)部(bù)机构股(gǔ)东(dōng)，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，与慧(huì)智微(wēi)产品结构(gòu)相(xiāng)似(shì)的唯捷(jié)创芯，上市首(shǒu)日也走出了破发的行(xíng)情，该公司股价(jià)于(yú)去年(nián)下半年(nián)触底回(huí)升(shēng)，但截至今日收盘股(gǔ)价仍略低于(yú)发行价(jià)。

　　二级市场遇冷背(bèi)后，是射频领域正(zhèng)面临(lín)变局。目前，正射频需求走向疲(pí)软。Yole数据(jù)显示(shì)，由(yóu)于智能(néng)手(shǒu)机增速(sù)放缓(huǎn)以及(jí)5G普(pǔ)及(jí)潜(qián)力有限(xiàn)等因(yīn)素影响，预计到2028年射频(pín)前端(duān)市场年(nián)复合增长率约(yuē)为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球射频芯片(piàn)巨头，近年来也在(zài)响(xiǎng)应市(shì)场变化谋求射临沂是几线城市，临沂是几线城市2023频芯片业务以外的(de)转型。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)注意到(dào)，当前，射(shè)频领域仍有飞骧科技、康希通信(xìn)等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期等多个(gè)知名(míng)资方

　　公开资料显示，慧(huì)智微成立于(yú)2011年(nián)，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售，下游应用领域(yù)主要包括智能手机以及物联网，客户(hù)包括三(sān)星(xīng)、OPPO等智(zhì)能手机品牌(pái)，闻(wén)泰科技等移动终端设备(bèi)ODM厂(chǎng)商，以及(jí)移远通(tōng)信等无线通信(xìn)模组厂商。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年(nián)，公(gōng)司分(fēn)别实现营业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以及(jí)3.57亿(yì)元；公司当前仍处于(yú)亏损状态，净(jìng)亏损额分别为9619.15万元(yuán)、3.18亿元以及3.05亿元(yuán)。

　　对于公司亏(kuī)损持(chí)续的原(yuán)因，慧智微(wēi)在招股文件中(zhōng)称(chēng)，是由于持续(xù)进行高额(é)研发投(tóu)入；下(xià)游客户(hù)集中且具(jù)有产品验证周(zhōu)期，尚未形(xíng)成规模效应；市场竞争激烈，叠加下游去库存周期影响(xiǎng)，公司产(chǎn)品毛(máo)利空(kōng)间(jiān)受挤压。

　　研发(fā)投入方面，近(jìn)三(sān)年的总额分别(bié)为7588.54万元、1.16亿(yì)元(yuán)以及1.85亿元，占营收(shōu)比例分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及(jí)51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近(jìn)三年公司的(de)综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于同行业头部(bù)卓胜微50％左右的毛利率水平，也(yě)不(bù)及和慧智微产品结构更接近的唯捷创(chuàng)芯，后者毛利率为(wèi)30％上(shàng)下。

　　在自身造血(xuè)能(néng)力不足，但(dàn)仍要抓紧扩大规模的情况下，慧智微开启了对外融资之(zhī)路。公开信(xìn)息显(xiǎn)示，公司于2018年(nián)末开始进入融资(zī)快(kuài)车道，尤其(qí)是冲刺IPO前(qián)的(de)2021年，其在(zài)一年内完(wán)成了三轮融资，众多知(zhī)名资(zī)方，包括大基金二期(qī)、元禾璞华、红杉中(zhōng)国、IDG等也是在这一阶段(duàn)对慧(huì)智微进入了慧(huì)智(zhì)微的股(gǔ)东(dōng)序列。

　　据(jù)招股书，截(jié)至IPO前，大基(jī)金二期、广发信德以及金沙(shā)江(jiāng)创投为持(chí)股达5％以上的外(wài)部机构股(gǔ)东，持股比(bǐ)例分别(bié)为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联(lián)社创投通(tōng)-执中数据显示(shì)，从当前的股价情况看，大基金二期在投资慧智(zhì)微(wēi)的近两年时(shí)间里，实现了近2.5倍的(de)账面回报，而较大基金(jīn)二期晚3个月进入(rù)、并(bìng)在后(hòu)一轮持续加注的(de)红杉中国，平均持股成(chéng)本增至13.78元/股，当前实现账(zhàng)面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领域(yù)面临变局

　　慧(huì)智(zhì)微招股(gǔ)书显示，公司目前有超过(guò)接近(jìn)67％的(de)收入来自于手(shǒu)机领域。当(dāng)前(qián)，智能手机出货量的大幅下降(jiàng)，已经对慧智微的业(yè)绩造(zào)成了(le)冲(chōng)击，而市场对智(zhì)能手(shǒu)机未来(lái)增速持续放缓的预期(qī)，也(yě)让资(zī)本市(shì)场(chǎng)对包括(kuò)慧智微在(zài)内的射频芯片厂商(shāng)做出(chū)了重新思考(kǎo)。

　　根据Yole的(de)数据，2021年射频前端的市场为190亿美元以上，2022年(nián)由(yóu)于手机市场的下滑，射频前端市(shì)场规模与2021年的市场相差无几(jǐ)。而(ér)接下(xià)来，由于智能手机的温(wēn)和增长以(yǐ)及5G普及的(de)潜力有限(xiàn)，预(yù)计到2028年(nián)射频前端的市场年复合增长率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微有着相(xiāng)似产品结(jié)构，同样在IPO前获豪华股东突击(jī)入股的(de)射(shè)频龙头唯捷创(chuàng)芯，在去(qù)年(nián)4月科创(chuàng)板上市(shì)时，也遭遇了破(pò)发的(de)行(xíng临沂是几线城市，临沂是几线城市2023)情，上(shàng)市首日跌(diē)36％。尽管(guǎn)在去年10月跌(diē)至30元每股的价格后止跌回升(shēng)，但截至今日收(shōu)盘(pán)，唯捷创芯股价(jià)仍低于66.6元/股(gǔ)的(de)发(fā)行(xíng)价，报61.19元(yuán)/股。

　　近几(jǐ)年，全球(qiú)多家射(shè)频芯片领域(yù)的巨(jù)头厂商都在(zài)谋求转型，拓(tuò)展(zhǎn)射频以外的业务领域。以Qorvo为例，除了原有的射频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品，下游触角(jiǎo)延伸至汽(qì)车、物联网、电(diàn)源等领域。

　　国内方面，射频领域正呈现(xiàn)出一片红(hóng)海(hǎi)的竞(jìng)争(zhēng)格局，由于(yú)入(rù)局者众(zhòng)，且产(chǎn)品(pǐn)仍(réng)集中在中低端市(shì)场，各射频(pín)芯片厂商只能再卷价格，进一步(bù)压低了自(zì)身的利润空间(jiān)。

　　射频厂商(shāng)三伍微电(diàn)子(zi)创(chuàng)始人钟林此前(qián)曾表示，国产射(shè)频前端芯片(piàn)杀价已(yǐ)经(jīng)无底线，而预计未(wèi)来每个射频细(xì)分赛道还会有更多竞争(zhēng)者进入，往后三年(nián)射频(pín)芯片厂商(shāng)将(jiāng)面临更大的(de)生(shēng)存和(hé)竞争(zhēng)压力。

　　目前(qián)，一级市场(chǎng)对射频芯片厂商的(de)关注亦有所下降(jiàng)，截至目前(qián)，今(jīn)年共有9家射(shè)频芯片(piàn)厂商宣布完成融(róng)资，而(ér)在2021年上半年(nián)，这个数据是近(jìn)50家，且投资机构涵盖了投资机构涵盖(gài)了(le)中金资本、红杉资本中国、小米长江产业基金、深创投等(děng)知名机(jī)构(gòu)。

　　当前，射频领域仍(réng)有飞骧科技、康希通信等公司正排队(duì)IPO。

　　慧智微(wēi)在招股书(shū)中表示，本次IPO募得资金将用于(yú)芯片测设中心(xīn)建设、总部基地及上(shàng)海和(hé)广州研发中心建设以及补充流动资金。具(jù)体战略规划方面(miàn)，其表示将巩固在5G射(shè)频前(qián)端领域取得的市场地位，增加头部客(kè)户的市场份额；技术(shù)上跟进(jìn)射频(pín)前端技术迭代，优化可重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新(xīn)频段的(de)应用(yòng)；产品上加大对(duì)上游(yóu)滤波器、多工器(qì)的产业链(liàn)布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 临沂是几线城市，临沂是几线城市2023