3月份，全国居民消费(fèi)价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期，同时信贷投放保持较快增(zēng)长。货币信贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入(rù)通缩，首先要厘(lí)清概(gài)念。国(guó)际(jì)上通常认(rèn)为(wèi)，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指总(zǒng)体物价(jià)水平(píng)在(zài)一(yī)段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货(huò)币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要(yào)特点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续一(yī)段时间(jiān)负增长，三是伴随货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当(dāng)前中国经济(jì)显然(rán)并不符(fú)合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经济通(tōng)缩(suō)是个伪命题(tí)。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品(pǐn)和大(dà)宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳(wěn)价(jià)，物价总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效(xiào)应和疫情防控(kòng)政策优(yōu)化调(diào)整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回(huí)落，加之市场(chǎng)供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别(bié)回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除(美人刑是什么，古代刑法美人美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思计是什么意思chú)食品和能(néng)源价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价(jià)月(yuè)度涨(zhǎng)幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物(wù)价总水(shuǐ)平并(bìng)未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来看(kàn)，一季度我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回(huí)升，经济循环加(jiā)快(kuài)畅通(tōng)，市(shì)场预期(qī)明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)。二季度经济增速可能比一(yī)季度明显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现(xiàn)逐步回(huí)升态势(shì)。近期，多个(gè)国际机构(gòu)纷(fēn)纷(fēn)上(shàng)调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济(jì)运行持续好(hǎo)转，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持效果进一步显现，消费(fèi)需求有望进一步回暖，下(xià)半年物(wù)价涨幅(fú)可(kě)能逐步回归至往年均(jūn)值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走(zǒu)势(shì)。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本平衡(héng)，货币条件(jiàn)合理适(shì)度，居民(mín)预期稳定(dìng)，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运(yùn)行(xíng)面(miàn)临的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担(dān)忧情绪一(yī)定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需(xū)引(yǐn)起高(gāo)度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大(dà)内(nèi)需(xū)战略同深化(huà)供给侧(cè)结构(gòu)性(xìng)改革有机(jī)结合起来，在稳定就业和提高居(jū)民收入上下更大(dà)功夫，提振市场信心和发(fā)展预期，推动(dòng)经济运行持(chí)续好转。

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