金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮(lún)回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高(饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种植周期，这从根(gēn)本决定了(le)白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖(táng)价(jià)格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发(fā)布的全(quán)国食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。