金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美(měi)联(lián)储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面临(lín)经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高(gāo)水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国(guó)内社(shè)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗融超预(yù)期(qī)下(xià)滑(huá)，白(bái)银(yín)因工(gōng)业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)将会继续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预(yù)期以及经济(jì)风险依然利(lì)好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强(qiáng)的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回落等(děng)因素(sù)综(zōng)合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美(měi)联(lián)储政策(cè)收紧(jǐn)预期(qī)迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购金(jīn)持续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心(xīn)建议。

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