总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思技”企业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场长期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期(qī)权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外(wài)，易方达、工(gōn感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思g)银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层(céng)面的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提高，进而(ér)促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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