金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的(de)白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主力期货合约(yuē)收盘(pán)成(chéng)功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没(méi)在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力(lì)期货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白(bái)糖期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的(de)注意(yì)的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖(táng)周(zhōu)期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植(zhí)周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布(bù)的(de)全(quán)国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量(liàng)延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现实(shí)，由(yóu)于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需(xū)情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食(shí)及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发布的(de)报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及大(dà)米(mǐ)的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等(děng)，其中前(qián)十(shí)位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是巴(bā)西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出(chū)口限制(z秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些hì)，世界各地秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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