金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的(de)最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的(de)是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合(hé)约(yuē)打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广西(xī)前(qián)期受(shòu)不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白(bái)糖来(lái)说(shuō)并不(bù)现实，由于(yú)国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场(chǎng)供(gōng)需情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么)地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的出(chū)口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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