钠电池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股价似(shì)乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在(zài)键盘生产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人(rén)遐比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(xiá)想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积(jī)极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺激(jī)着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完全失(shī)灵，股价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再(zài)未掀(xiān)起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁资成本？巨头环(huán)伺、落地(dì)产能(néng)骤增、锂价(jià)持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛(sài)道上，夸下(xià)海口(kǒu)的产(chǎ比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁n)能又该如何消化？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的(de)新项(xiàng)目(mù)如何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能(néng)量(liàng)密度较低，导致其(qí)研发进度大大(dà)落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直到(dào)2020年(nián)后(hòu)，随着钠电关键技术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去(qù)年(nián)6月22日晚间高调宣布(bù)入(rù)局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有(yǒu)限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘后公司迫不及(jí)待召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分(fēn)析师和个人投资(zī)者披(pī)露跨(kuà)界钠电的各种细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺(yì)科技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公(gōng)司股价也(yě)往往(wǎng)在公(gōng)告披露后录(lù)得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不(bù)到半年(nián)的(de)时(shí)间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反(fǎn)而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于(yú)在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会并在(zài)《投资者关(guān)系活动记录表》中对(duì)外(wài)发布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技术水平等(děng)涉及(jí)公司(sī)经营的重大(dà)信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关于对(duì)深(shēn)圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜(lán)，但(dàn)归根结(jié)底还是其资(zī)金有限与钠电产能(néng)规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前对交(jiāo)易(yì)所回(huí)复函和2023年度(dù)定(dìng)增预案(àn)，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公(gōng)开演讲时(shí)提到(dào)的(de)钠电产能(néng)规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民(mín)的说法，传艺科(kē)技在上述(shù)的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备(bèi)和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠(shǔ)标(biāo)等(děng)输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来公司经营规(guī)模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利(lì)并未同(tóng)步，上市当(dāng)年(nián)公司(sī)归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业(yè)式微，公(gōng)司盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就(jiù)已经达到(dào)了(le)9000万(wàn)元(yuán)，净利润(rùn)增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的(de)资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技(jì)给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科(kē)技及(jí)子公(gōng)司(sī)拟向工商(shāng)银(yín)行、农业银行(xíng)等组成的联合(hé)银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通(tōng)过，参(cān)团银行处于(yú)正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的(de)24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将(jiāng)2020年(nián)定(dìng)增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能(néng)依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民(mín)公(gōng)开演(yǎn)讲时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供(gōng)应链项目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣(jùn)工投(tóu)产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司营收将(jiāng)在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对(duì)这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在(zài)其(qí)大干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露(lù)的(de)参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新能(néng)源签(qiān)订项目合作或(huò)战略(lüè)合(hé)作(zuò)协议外，并(bìng)未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车(chē)及电动(dòng)工具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客(kè)户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售订单”“公(gōng)司已(yǐ)与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客户(hù)名(míng)称和订(dìng)单金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地正数(shù)倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠(nà)电池落地(dì)产能大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利用率，钠(nà)电池(chí)落地(dì)的产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录(lù)中预测(cè)，预计2023年公司(sī)实际(jì)出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投(tóu)资者关(guān)系活动记录表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂(jì)多年的钠(nà)电池是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电(diàn)池能(néng)够起到(dào)对锂电池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不太可(kě)能成为主(zhǔ)流。锂价(jià)一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成(chéng)本接近(jìn)，目(mù)前(qián)三元钠(nà)电(diàn)量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，高能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅(fú)下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已经和钠电池成(chéng)本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原料(liào)价格大(dà)幅下降，目(mù)前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本已(yǐ)经(jīng)优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电(diàn)池(chí)还(hái)有降(jiàng)本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规(guī)模量产后钠离子电池(chí)正、负(fù)极(jí)材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)碳(tàn)酸锂(lǐ)存在(zài)降价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然(rán)存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟，钠离子(zi)电(diàn)池的降本空(kōng)间有望进一步(bù)打开，该成(chéng)本(běn)临界点仍有(yǒu)进一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模(mó)化(huà)完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉(lā)开差距，接近铅酸(suān)电池(chí)的成本。但能(néng)量密(mì)度的(de)限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠(nà)离子(zi)电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时，钠离子(zi)电池(chí)在动力领(lǐng)域(yù)优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利(lì)润率下降或也(yě)是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研(yán)记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格(gé)，一般给到客户的(de)价格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科(kē)技项目(mù)投资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投(tóu)资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募(mù)投计(jì)划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则(zé)从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是(shì)原有的(de)投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预计(jì)天(tiān)差(chà)地(dì)别。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产项目(mù)建设期仅12个月，达(dá)产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印制(zhì)电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计(jì)达(dá)产年(nián)实(shí)现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

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