大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调(diào)整取得(dé)了(le)明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的(de)传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成(chéng)为(wèi)市场最有持续性的(de)一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新能(nén1dm等于多少cm 1dm等于多少mg)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(l1dm等于多少cm 1dm等于多少mèi)计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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