投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机(jī)会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科(kē)技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他(tā)们的中(zhōng)长期(qī)基(jī)本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示(s日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗hì)。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素。在(zài)具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投资(zī)标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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