今年1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路限，这标志着美国再度(dù)陷入债女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的(de)赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为了(le)反(fǎn)对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国(guó)国会(huì)通(tōng)过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了(le)修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一(yī)次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院(yuàn)的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于(yú)本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下(xià)来(lái)留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成本削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他们(men)只是让复苏(sū)持(chí)续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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