5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃(líng)重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃(líng)汽车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的资产，不过原计(jì)划在重卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前(qián)为转让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易(yì)终止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告(gào)终。

　　审批(pī)未在(zài)约定时间完(wán)成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易(yì)要(yào)追溯(sù)到两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)曾披(pī)露，拟以(yǐ)不(bù)低(dī)于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西(xī)省产权(quán)交(jiāo)易(yì)市场公开(kāi)挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生(shēng)产(chǎn)销售重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表(biǎo)净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日(rì)期限届(jiè)满，交易股权(quán)出(chū)售征集到一名意(yì)向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码)侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交(jiāo)易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出售交(jiāo)易股权签署(shǔ)了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司(sī)100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支付的基(jī)准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有(yǒu)权单位的批(pī)准，但由于交易(yì)所(suǒ)需的政(zhèng)府(fǔ)审批(pī)事项未能在约定的(de)时间内(nèi)完(wán)成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时(shí)长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交(jiāo)易(yì)已经是其(qí)历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是山西省汽车(chē)工(gōng)业集(jí)团。作(zuò)为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡车(chē)与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重汽重组(zǔ)为太原(yuán)长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对(duì)太(tài)原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安(ān)手中接手太原长安(ān)重汽的(de)全部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领(lǐng)域的(de)意(yì)图是实(shí)现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万(wàn)辆重型载(zài)货(huò)车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的(de)销量分别为52辆(liàng)、796辆(l102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码iàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企(qǐ)业(yè)的(de)单(dān)月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不(bù)再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后(hòu)腿，江铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现(xiàn)亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销(xiāo)工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽(qì)车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的(de)是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负债率，便(biàn)于吸引外部投资进入，利(lì)于(yú)江铃重汽(qì)进行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽(qì)车(chē)自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃汽车(chē)收(shōu)到的政府扶(fú)持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益后(hòu)，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年(nián)，其经营(yíng)活(huó)动现(xiàn)金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元(yuán)，而到(dào)了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目(mù)仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽(qì)车此次也表示(shì)，江铃重汽(qì)已暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前(qián)主要开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设备维护等(děng)费用。“未来(lái)公司(sī)仍将继(jì)续积极推进江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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