华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国(guó)新兴做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在(zài)新(xīn)资(zī)金(jīn)愿意冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的(de)资产净(jìng)值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不(bù)是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)一(yī)个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过(guò)对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资(zī)者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？空报(bào)告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发(fā)了(le)外(wài)资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字(zì)源于1937年在(zài)新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度(dù)达(dá)到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力(lì)方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介(jiè)入马(mǎ)斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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