券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低(dī)的(de)基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度归母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的(de)券商(shāng)多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下(xià)滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业(yè)总收入(rù)为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规(guī)模(mó)增(zēng)速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家(jiā)增(zēng)速为(wèi)负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔(xián)，其今(jīn)年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低(dī)基(jī)数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增(zēng)速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名(míng)前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一(yī)季度营(yíng)收(shō年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思u)增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自(zì)营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资(zī)后，公司(sī)金(jīn)融投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投资(zī)业(yè)务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差异(yì)化(huà)监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大的公司预期将(jiāng)在年(nián)内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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