衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资(zī)一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最(zuì)大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自(zì)动全球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境国(guó)际(jì)水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人(rén)美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能(néng)通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可(kě)能(néng)会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随着(zhe)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银(yín)行的(de)财(cái)报和股价(jià)表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关(guān)注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行(xíng)也将纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价整体即(jí)将(jiāng)维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩(shèng)余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基(jī)本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油(yóu)系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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