北交所开市(shì)至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市(shì)场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未(wèi)来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和苏州区号是多少上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们(men)高度(dù)重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具(jù)体行业(yè)没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我苏州区号是多少们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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