财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金(jīn)公司人(rén)士向财联社记者(zhě)表示(shì)，随着(zhe)4月底上市公司年报(bào)一(yī)季报的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的(de)AI风险变(biàn)高，而(ér)市场对(duì)有业绩支(zhī)撑的新能源又提不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市(shì)场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成(chéng)交额(é)较前期明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所加(jiā)重。北向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连续7个交易日净流(liú)入的(de)态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持续低迷(mí)，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人(rén)工智(zhì)能(néng)受难日，纪念(niàn)人类第四(sì)次工业革(gé)命进程中，人工智(zhì)能(néng)行情开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特(tè)估(gū)方面(miàn)，中字(zì)头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业(yè)链上没(méi)有形(xíng)成全面的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成(chéng)了“三(sān)国对立(lì)”格局(jú)，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片(piàn)能(néng)不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海(hǎi)外(wài)加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促内(nèi)需(xū)政策(cè)及货币政(zhèng)策的(de)推出，且国(guó)内经济(jì)温和复苏背景下，权(quán)益市(shì)场整体行情(qíng)预计将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一(yī)步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能、新能(néng)源(yuán)、医(yī)药(yào)及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的(de)相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核(hé)心资产仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼科、普瑞眼科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数除(chú)创业板(bǎn)指外累(lèi)计(jì)均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来(lái)了基本面预(yù)期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智能等(děng)产(chǎn)业趋势变化的影响下出(chū)现(xiàn)了连(lián)续(xù)大涨。而低估值(zhí)高股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在(zài)4月4日(rì)达(dá)到年内最(zuì)高点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法(fǎ)体系里(lǐ)面的核(hé)心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也(yě)要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能源板块没有能(néng)延(yán)续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是从基(jī)本面、还是估值，新能源(yuán)的(de)暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开(kāi)始长达(dá)11个月的调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的(de)基础已经具(jù)备，但是(shì)面(miàn)对中特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在(zài)慢慢聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回报率来看，排名(míng)靠前(qián)的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回报率(lǜ)首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募基金交(jiāo)流的纪(jì)要在(zài)市场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对(duì)真空(kōng)期，市场很难(nán)有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)魏凤(fèng)春表示(shì)，对市场的(de)整(zhěng)体观点是大(dà)概(gài)率市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个(gè)布(bù)局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需要(yào)多(duō)一点耐心。市(shì)场可能继续对一(yī)季(jì)报定(dìng)价，短期市(shì)场的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提(tí)醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投资机(jī)会，但(dàn)是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其他(tā)板块分(fēn)化较(jiào)为极致，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能(néng)的风险。从(cóng)策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者(zhě)需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势(shì)、结(jié)构与节奏，反弹(dàn)带来的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日(rì)发布的(de)4月经(jīng)济指标显示(shì)大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗，4月份(fèn)国(guó)内(nèi)服务业(yè)和消费恢复相对较快，我国(guó)经济运行(xíng)总体延续(xù)修复的态势、但修复的(de)基础仍需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政(zhèng)策依然(rán)延(yán)续前期稳健偏(piān)宽松的(de)基(jī)调，流动性(xìng)也维持(chí)合理(lǐ)充裕(yù)的态(tài)势。当(dāng)前市场对央(yāng)行后续采取(qǔ)降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注(zhù)受(shòu)益(yì)大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗“一带(dài)一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘(pán)面(miàn)波动剧烈一点，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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