燕京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤(pí)酒发布(bù)2023年一(yī)季报，实现营收35.26亿元，同比增长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另(lìng)据2022年年报，去年燕京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长10.38％；净利润为3.52亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)（600600.SH）和(hé)华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利(lì)润的双增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤(pí)酒实现(xiàn)营收(shōu)321.7亿元，同比增长6.65％，实(shí)现净(jìng)利(lì)润37.1亿(yì)元，同比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿元(yuán)，同比下降5.3％，剔除一次性初始补偿(cháng)收益影响(xiǎng)后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取(qǔ)得，是啤酒企业调整产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、上(shàng)调产品(pǐn)售价的结果。

　　相比于净(减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭jìng)利(lì)润(rùn)的高增长，上(shàng)述(shù)三(sān)家啤酒上市公司的营(yíng)收增长幅(fú)度并不(bù)大，销量增长也(yě)不如人意。不过，减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭其高端产品的表现却非常亮眼。当(dāng)然，业绩(jì)数字增长的背后亦不(bù)乏关厂(chǎng)减员、出(chū)售(shòu)土地等降低经营成本、改(gǎi)善(shàn)盈利(lì)的情况。

　　酒业分析师蔡学飞(fēi)告诉(sù)时代财(cái)经，啤酒(jiǔ)企业关停部(bù)分工厂是为(wèi)了提(tí)高运行效率，降低运营成本，同时淘汰低端落(luò)后产能，而新增(zēng)产能是(shì)为了利用自身品牌(pái)、品质(zhì)和区位优势，扩大(dà)高端产品的占比，符合整个行(xíng)业消费结构升级(jí)的趋势。

　　动辄上千元，啤酒迎来(lái)高价潮

　　随着啤酒由增(zēng)量市(shì)场转(zhuǎn)为存量市场，啤(pí)酒企业想依(yī)靠卖更多的(de)啤酒(jiǔ)来(lái)拉动业(yè)绩增长变得越(yuè)来越(yuè)难。

　　过去一年，上述(shù)三家啤酒上市公司的产品销量增长幅度均在个位数(shù)。其中(zhōng)，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤酒实(shí)现产品(pǐn)销量807.2万千升，同比(bǐ)增(zēng)长1.8％，其中主品牌销量(liàng)444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万千升，同比(bǐ)增长4.12％。

　　为了改变啤(pí)酒销量增(zēng)长(zhǎng)乏(fá)力的局面(miàn)，啤酒企业都把目(mù)光锁定在高端化上，啤酒圈因此迎来一波(bō)“高价潮(cháo)”。

　　过去(qù)一年，华(huá)润啤酒(jiǔ)推行多元(yuán)品牌(pái)组合建(jiàn)设，并推出多款新品，其中，在“醴”的基础上推出首款(kuǎn)超(chāo)高端(duān)烈性啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)高端产(chǎn)品黑狮果(guǒ)啤(pí)、雪花全(quán)麦纯生(shēng)及碳酸饮料雪花小(xiǎo)啤等(děng)产品也相继上市；青岛啤酒(jiǔ)在保持“青岛啤(pí)酒主品牌+崂山啤酒第二品(pǐn)牌”战(zhàn)略的(de)同时，也(yě)加快布局高端和超(chāo)高(gāo)端市(shì)场；燕(yàn)京啤酒则(zé)持续实施大单(dān)品战略，形(xíng)成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品为代表的(de)大单品与特色(sè)产(chǎn)品组合的产品矩阵(zhèn)。

　　你追(zhuī)我赶(gǎn)之下，啤酒的售(shòu)价也(yě)不断上涨。2022年年初(chū)，青岛啤酒推出了一款(kuǎn)名(míng)为“一世传(chuán)奇”的高端啤(pí)酒，这款一瓶1.5升(shēng)装的啤酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润雪(xuě)花啤酒最高(gāo)端的啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只(zhǐ)售999元(yuán)。

　　高端(duān)化(huà)路(lù)线对业绩的提振效应明显。华润(rùn)啤酒表示，2022年，高(gāo)档及以上啤酒销(xiāo)量(liàng)约(yuē)210.2万千升，较(jiào)2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品结构得到(dào)优(yōu)化(huà)；青(qīng)岛啤酒中(zhōng)高(gāo)端(duān)以上产品(pǐn)实现销量293万千升，约占全年总销量807.2万千升的36％，中高端以上(shàng)产品(pǐn)销(xiāo)量同比(bǐ)增长4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕(yàn)京(jīng)U8”的销量达39万千升，同(tóng)比增长超50％。从(cóng)吨价(jià)看，中信证券研报显示，燕京啤酒(jiǔ)的吨价(jià)超3500元(yuán)/千升，同比(bǐ)增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影响(xiǎng)，全球(qiú)啤酒原(yuán)材料(liào)及包(bāo)装(zhuāng)物成本上(shàng)升，燕京啤(pí)酒和华润啤酒的整体毛利(lì)率均有所下滑。

　　在此情况下，部(bù)分啤(pí)酒企业开始筹划拓展非啤酒业务(wù)，寻找新的(de)增(zēng)长点(diǎn)。

　　2021年(nián)10月，华润(rùn)啤酒(jiǔ)通过(guò)其全(quán)资子公司向山(shān)东景芝白酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒(jiǔ)又相继收购(gòu)金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒(jiǔ)业股权(quán)，成为这两家白酒企业的实控方。

　　业内普遍认(rèn)为，华润(rùn)啤酒跨入白酒行业的目的(de)是(shì)希望借(jiè)助(zhù)白酒来实现高(gāo)端化发展(zhǎn)。

　　一边关厂卖(mài)地(dì)，一边扩建产能

　　过去(qù)一年(nián)，众多啤酒企业的(de)营收(shōu)增(zēng)速放缓，但净(jìng)利润大多(duō)实(shí)现了可观的(de)增长(zhǎng)，除(chú)了高(gāo)端化战略带来的拉动效应外，也与其关厂裁(cái)员、变(biàn)卖资产以缩减成本的策略(lüè)有关。

　　华润啤酒在年报中(zhōng)透露，截至(zhì)2022年年底，公(gōng)司在中国内地24个省、市(shì)、区(qū)营运63间(jiān)啤(pí)酒厂(chǎng)，目前正持续推动优化产能布(bù)局，已停止营(yíng)运两间啤酒厂。财报显示，2022年，华润啤酒于2022年(nián)一(yī)次性确认员工补偿及(jí)安置费用和关厂相关的固定资产减值亏损(sǔn)合(hé)共约2.35亿(yì)元。

　　近(jìn)年来，“关厂”已经(jīng)成为国内啤酒企业优(yōu)化经营的常用手段。燕京啤酒在近期(qī)的投资(zī)者交流会上(shàng)就透露(lù)，已(yǐ)着手开(kāi)始(shǐ)进行关厂动作，同时调整和精简总部和工厂员工架构，压(yā)缩管理层(céng)级，未来(lái)公(gōng)司销(xiāo)售、管理费(fèi)用率有望持续收缩。

　　伴(bàn)随(suí)着(zhe)关厂“瘦身”，啤(pí)酒企(qǐ)业也出现较大规(guī)模的(de)减(jiǎn)员。

　　财报(bào)数据显示(shì)，2022年，华润(rùn)啤(pí)酒人员减少的趋势仍在延续(xù)，全年(nián)共(gòng)聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青岛(dǎo)啤酒在(zài)职员工数(shù)合(hé)计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合计为23708人，相比(bǐ)2021年(nián)的26145人减少2437人。

　　出售空(kōng)置的土地也为(wèi)啤酒(jiǔ)上(shàng)市(shì)公司增厚了利润。

　　今年3月2日(rì)，青岛啤酒发(fā)布公告(gào)称，董(dǒng)事(shì)会同意(yì)政府(fǔ)对公司所(suǒ)属杨家群货场土地(dì)进行收储。今年(nián)3月1日，公司(sī)收到上述目标土地的征收补(bǔ)偿(cháng)总价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛(dǎo)啤酒也曾通过资产(chǎn)处置的(de)方(fāng)式获得4.81亿元的(de)收益，较上(shàng)一年增加(jiā)4.86亿元。青(qīng)岛啤酒表示，这部分收益主要系公司取得(dé)处(chù)置土(tǔ)地使用(yòng)权等长期资(zī)产(chǎn)的收益同比增加所致(zhì)。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市润投咨(zī)询有限公司(sī)、华润雪花啤酒（中(zhōng)国）投资有限公司(sī)及本公司间接(jiē)全资附属公司华润雪花啤(pí)酒(jiǔ)（中(zhōng)国）有限公司签订搬迁(qiān)补偿协议(yì)，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒就出让其拥有(yǒu)的地块(kuài)收取初始补(bǔ)偿收益约17.55亿(yì)元，对应税后收(shōu)益13.16亿(yì)元。仅此(cǐ)一项，就为(wèi)华(huá)润啤(pí)酒带来(lái)了当年(nián)约(yuē)三成的利(lì)润。

　　而在关厂(chǎng)裁员的同(tóng)时，啤(pí)酒企业也在筹(chóu)划新增(zēng)产能。

　　根据(jù)官方资(zī)料，2022年，华润(rùn)啤酒共有7个搬迁新(xīn)建项目启动，包括(kuò)蚌(bàng)埠(bù)80万千升(shēng)/年搬迁新(xīn)建项目、喜力厦门(mén)40万(wàn)千(qiān)升/年新建项目等，同时(shí)还有(yǒu)8个项目正(zhèng)式投(tóu)产(chǎn)运营，包括杭州工厂20万千(qiān)升/年喜力啤酒(jiǔ)升级改造项(xiàng)目、黔(qián)南工(gōng)厂新增(zēng)12万罐/小时(shí)罐(guàn)装生(shēng)产线(xiàn)项(xiàng)目等。此(cǐ)外，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)与青岛啤酒也在年度报告中披露了多项新建(jiàn)、搬(bān)迁(qiān)和改造工程。

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