券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去(qù)年(nián)较低的(de)基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披(pī)露(lù)一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利排名，新(xīn)的(de)十大(dà)分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市(shì)主体，分别是长江小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈(yíng)的(de)券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家(jiā)头(tóu)部券商(shāng)及(jí)增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩(jì)的(de)稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季(jì)报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利(lì)，一定程(chéng)度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收规(guī)模增速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观(guān)点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报(bào)时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期(qī)末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一季(jì)报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证券在关(guān)于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响国(guó)金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再(zài)融资(zī)后，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳(wěn)步提(tí)升(shēng)420亿元较去(qù)年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资(zī)业务(wù)方面，下(xià)半年重点关注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营业(yè)务(wù)冲击大的公司预期将在(zài)年(nián)内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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