财(cái)联(lián)社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她>

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资(zī)收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本(běn)在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tó姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她u)资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利率的(de)方(fāng)式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率(lǜ)等(děng)降低(dī)负债端成(chéng)本(běn)。

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