近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部(bù)分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技(jì)术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领导者，同时(shí)中国(guó)对(duì)成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也(yě)占据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中(zhōng)度(dù)方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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