投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能(néng)主题(tí)的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元(yuán)除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资(zī)海外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决方案的(de)提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们(men)的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大(dà)热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力(lì)的(de)投(tóu)资(zī)标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合适的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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