财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对(duì)外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明(míng)确主线，今(jīn)年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公司年报一季报的(de)披(pī)露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而(ér)市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此(cǐ)，5月16日的市场亮(liàng)色不多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结(jié)束此前连续7个交易日净流(liú)入的(de)态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无疑打击(jī)了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智(zhì)能受难(nán)日，纪念人类第四次工(gōng)业(yè)革命(mìng)进程中，人(rén)工智能行情开启后(hòu)第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中字头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成全面(miàn)的行情反弹(dàn)。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形成了“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流(liú)做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块均出现调整，整体盘(pán)面(miàn)主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息(xī)节(jié)奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促内需政(zhèng)策(cè)及货币政策的推(tuī)出(chū)，且国(guó)内经济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益市(shì)场整体行(xíng)情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡(héng)，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医(yī)药(yào)及中(zhōng)特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段(duàn)性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创业(yè)板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基(jī)本面预(yù)期修复的改善，而(ér)通信、计算机(jī)、传(chuán)媒(méi)等(děng)板(bǎn)块也在人工(gōng)智能等产业趋势变(biàn)化(huà)的影响下(xià)出现(xiàn)了连续大涨。而低(dī)估值高股息为代表的(de)“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动以来，成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到年(nián)内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也(yě)短(duǎn)暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随(suí)着(zhe)行业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数距(jù)离年内高(gāo)点已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门(mén)个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也(yě)不愿(yuàn)与(yǔ)弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化(huà)单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板块没有(yǒu)能延续周一的强势。从(cóng)多家公募(mù)基金观(guān)点(diǎn)反馈来(lái)看，不(bù)论是从基本面、还是估(gū)值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过(guò)去。新能源(yuán)产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公(gōng)司(sī)去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已经具备，但(dàn)是面对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真(zhēn)正的反(fǎn)弹似(shì)乎总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势(shì)正在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一周(zhōu)基金回报率来看，排(pái)名靠(kào)前的均为(wèi)重(zhòng)仓新能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率首(shǒu)尾基金(jīn)来看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银(yín)先进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济(jì)缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没(méi)有主线出(chū)现，当前市场更(gèng)需(xū)要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在(zài)5月政(zhèng)策、业绩处于(yú)相对真空期，市(shì)场(chǎng)很难(nán)有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此(cǐ)。创金合信首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对(duì)市场的整体观点是大(dà)概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是一(yī)个布局的好阶段，而未必会是(shì)收获(huò)的(de)阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一季(jì)报定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特别明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这(zhè)两个板块短期可(kě)能的风险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视(shì)交易的(de)灵(líng)活(huó)性。策略(lüè)的整体包(bāo)括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不(bù)是趋势(shì)和结构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金表示，16日发布的(de)4月经济(jì)指标显示，4月(yuè)份国(guó)内(nèi)服务业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较(jiào)快，我国经济运(yùn)行总体延续(xù)修(xiū)复的(de)态(tài)势、但修复的(de)基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对(duì)央行后续采取降息操作仍有一定(dìng)的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关(guān)注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示(shì)不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点(diǎn)，算是(shì)正(zhèng)常的行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几十个点的起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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