大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外(wài)，其(qí)他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次出现持(chí)续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成(chénn是正极还是负极，L是正极还是负极g)本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放(fàng)。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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