美国(guó)银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的(de)该行股(gǔ)价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)发(fā)布声明确认(rèn)了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和(hé)银(yín)行被(bèi)出售后，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝(jué)对(duì)失实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行(xíng)危(wēi)机(jī)火上浇油(yóu)的第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的(de)主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共(gòng)和银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资(zī)本(běn)密集(jí)型的科技以及(jí)生物医学初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员(yuán)们也表示(shì)，美(měi)联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估(gū)近几天银行股大(dà)幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行累跌(diē)近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地(dì)区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示(shì)，在美国银行体系(xì)动(dòng)荡(dàng)之际(jì)，近一半的(de)美国人(rén)担心他们在银(yín)行(xíng)或其他金融机构账户上(shàng)的钱的(de)安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据(jù)相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中(zhōng)度担心(xīn)自己资金的安(ān)全(quán)。尽管(guǎn)盖洛(luò)普(pǔ)并未在银行(xíng)业(yè)较为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的(de)数据显示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们对(duì)存款安全的担(dān)忧略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安(ān)全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯(sī)罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到(dào)一(yī)架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过(guò)火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调(diào)25个基(jī)点。主要再融资利(lì)率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利率(lǜ)从(cóng)本月(yuè)10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年(nián)7月以来(lái)已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家预计(jì)，要将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需(xū)要数(shù)年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现(xiàn)的是金融属性(xìng)。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济造(zào)成影响的(de)担忧加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日(rì)报记(jì)者，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严(yán)重后(hòu)果，在三种预(yù)期情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称，目(mù)前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美(měi)国制造(zào)业、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示在利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居(jū)高不下的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险正在(zài)上升。而在此次美联(lián)储议(yì)息(xī)会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来的(de)风险事件进一(yī)步扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点在于(yú)美联(lián)储是否会在接下来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开启的时(shí)间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也(yě)有较(jiào)高的相似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分(fēn)债务上限的(de)加成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面(miàn)状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面(mi无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方àn)上的表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从(cóng)基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落(luò)地情况(kuàng)仍需(xū)观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突(tū)破(pò)上行(xíng)仍需(xū)其他(tā)利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原(yuán)油还(hái)是(shì)振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动(dòng)原油(yóu)破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来(lái)，美联(lián)储(chǔ)年内加息(xī)基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续(xù)大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一(yī)段时(shí)间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的(de)底部仍(réng)需要观察。基(jī)本面(miàn)上，市场(chǎng)对经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会(huì)下(xià)降多少(shǎo)也尚未(wèi)有(yǒu)明确(què)的定论，但用油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期(qī)内(nèi)将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目(mù)前原(yuán)油阶段(duàn)性底(dǐ)部或已出现，将进入一(yī)段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言，沥青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉(lā)石(shí)油有关的交(jiāo)易(yì)许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的(de)问题依然(rán)存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方比(bǐ)下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青(qīng)生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置(zhì)开(kāi)工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近(jìn)期随(suí)着利润的(de)压缩(suō)，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性，叠(dié)加原料稀释(shì)沥(lì)青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡(dàn)季，南(nán)方开(kāi)始进(jìn)入(rù)雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的(de)表现(xiàn)。从下(xià)游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预期(qī)仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路(lù)施工(gōng)项(xiàng)目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事(shì)件以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预(yù)计原(yuán)油仍(réng)维持弱势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青价(jià)格也难有较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成本下移(yí)，沥青(qīng)综合加(jiā)工(gōng)利(lì)润(rùn)或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加(jiā)工(g无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方ōng)费(fèi)改善；PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢慢(màn)发(fā)生改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从(cóng)4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三(sān)套共计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化(huà)等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅(fú)增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前(qián)来(lái)看(kàn)调(diào)油驱动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初(chū)开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二(èr)甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带(dài)动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随(suí)着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃库(kù)存(cún)较(jiào)高，需求(qiú)饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调(diào)油需求再(zài)起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下(xià)跌和聚酯端开工(gōng)下(xià)滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织(zhī)造(zào)、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工率也出现了(le)周度回升(shēng)的(de)态势。最大的(de)利(lì)空因素在(zài)于(yú)PX与石脑油价(jià)差的压缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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