今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于(yú)新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下(xià中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将)，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务(wù)上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限制”，中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务上限的(de)最(zuì)后(hòu)期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发了全(quán)球资(zī)本市(shì)场剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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