踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司(sī)总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个(gè)出现不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着(zhe)非经(jīng)常性损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年(nián)报和一季(jì)报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，随(suí)着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年(nián)一季度(dù)末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关(guān)村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度(dù)均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗)步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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