财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社记者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企(qǐ)新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投(tóu)资(zī)收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保本属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保(bǎo)单预(yù)定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛下调预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿(shòu)险行(xíng)业面临(lín)着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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