财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险公司(sī)开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(q感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内iú)险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利(lì)率和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过多次调感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内整评估利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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