为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚(fá)没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户(hù)交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在不当行(xíng)为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影(yǐ九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思ng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美(měi)星九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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