芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年(nián)失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量(liàng)基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动(dòng)的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳(láo)动力人数(shù)与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对(duì)不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均(jūn)受教育(yù)程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的(de)农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个(gè)点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的近似替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率，如信息(xī)技术(shù)、教(jiào)育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　中国人去巴基斯坦安全吗g>一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后(hòu)会回(huí)到(dào)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如(rú)无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施，每年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè中国人去巴基斯坦安全吗)大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(g中国人去巴基斯坦安全吗uó)每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在(zài)长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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