全球头号(hào)对(duì)冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝(bèi)宝、B中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数ooking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其(qí)特(tè)别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从(cóng)而影响信(xìn)贷(dài)供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决(jué)策。

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