五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第一共(gòng)和(hé)银(yín)行，这是(shì)本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银(yín)行。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们多(duō)次强调，美(měi)国银行业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒(dào)下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持(chí)续减值，高息又会(huì)令其成本抬(tái)升，银行的(de)经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不(bù)过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的(de)可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和(hé)其(qí)他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的(de)首(shǒu)次(cì)债务(wù)违约。高(gāo)盛认(rèn)为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美(měi)国去年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的(de)把(bǎ)戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机(jī)一(yī)旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股走势来(lái)看，标普指数(shù)期货虽(suī)然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示(shì)见顶的(de)可能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头(tóu)向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目(mù)标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个(gè)机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被(bèi)一再(zài)推后。但(dàn)该(gāi)来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年(nián)大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影(yǐng)下(xià)。虽(suī)然(rán)多年(nián)以来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出现的(de)时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样(yàng)去等(děng)待(dài)它(tā)的(de)到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一(yī)个一个错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一(yī耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系)声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着(zhe)他们都(dōu)会(huì)回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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