编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基金披露落幕(mù)，基(jī)金经理的(de)调仓路线被完(wán)整曝(pù)光。首季行情(qíng)变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线(xiàn)逐渐发散(sàn)到中特估、人工智能(néng)、机械制造(zào)等多个领域，尤(yóu)其是AI的(de)里程碑(bēi)式(shì)突破带(dài)火了(le)科技(jì)一众赛道，这(zhè)让一(yī)季(jì)度公募仓位(wèi)顺势而为变化明(míng)显。

　　在国内的(de)公募基(jī)金中，科技成长阵营中的旗(qí)手之一冯(féng)明远，目前在管的产(chǎn)品从(cóng)10只(zhǐ)缩(suō)减到6只，虽然开年(nián)迄(qì)今业绩(jì)较(jiào)为(wèi)一(yī)般，但是在管规模仍维(wéi)持(chí)在230亿元的水平线(xiàn)上(shàng)。从第一季(jì)度的调仓来看，在他的成名(míng)作信(xìn)澳新能源(yuán)产业(yè)最新季报中(zhōng)，保留(liú)了上一季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱(lái)克(kè)和保(bǎo)隆科技，可以看(kàn)出(chū)其坚(jiān)守新能(néng)源(yuán)的大框架，在细分赛(sài)道中不断寻找(zhǎo)性价(jià)比更优(yōu)的(de)领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报(bào)中(zhōng)他仅仅调(diào)换了两处标的(de)，用金域医学和蓝晓科技替(tì)换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特别是合(hé)成树(shù)脂板块的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对(duì)喝(hē)酒吃(chī)药大(dà)类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居(jū)首位。而他也一如既往地(dì)表示，会在优质的股票里寻找价值，去(qù)翻更多的石(shí)头。众(zhòng)所周知(zhī)，三大白(bái)酒龙头是多位顶流的(de)最爱(ài)，“酒神”之(zhī)一的刘(liú)彦春(chūn)在(zài)其成名作(zuò)景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长中，前三大重仓(cāng)就(jiù)依(yī)次是茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基(jī)金组合配置中的(de)压(yā)舱(cāng)石地位依然稳固，同时(shí)中特估、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械制造成进攻热点(diǎn)，公募在(zài)经历去年(nián)的整(zhěng)体业(yè)绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走红也有冷(lěng)思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波(bō)动。目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已经超过了40％。交易(yì)占比创(chuàng)新(xīn)高代表了主线行情确立，但我(wǒ)们认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的(de)热情(qíng)在(zài)某个阶(jiē)段也总会消退(tuì)。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”张坤目前在管两只A股(gǔ)基(jī)金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更长的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比(bǐ)均(jūn)超过了9.5％接近顶配(pèi)，这(zhè)其(qí)中除去(qù)腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台(tái)外(wài)，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理(lǐ)的易方达优质企(qǐ)业(yè)三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大(dà)的重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台(tái)同(tóng)以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减持了(le)另外三大白(bái)酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是持续上榜(bǎng)的老面(miàn)孔，惟一的(de)变化(huà)是(shì)他用中国海洋(yáng)石油替换了上(shàng)一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华基金的明星基金(jīn)经理李晓星，在和(hé)张萍合管的银华盛世最新季报十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只白(bái)酒股。对比上一(yī)季度仅有(yǒu)三(sān)大白(bái)酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进(jìn)重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由(yóu)此推断，其(qí)思(sī)路可能是想利用次高端和(hé)地产(chǎn)酒来增加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美(měi)客、安井食(shí)品、海大集团，而这三者(zhě)在上(shàng)一季度就是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报(bào)中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方(fāng)向上，最看(kàn)好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味(wèi)品等(děng)供应(yīng)链，餐(cān)饮的恢复(fù)是(shì)确定的(de)；其(qí)次，看好线下场(chǎng)景恢(huī)复后，需求相对刚性的医美以及(jí)消费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少(shǎo)醒这一季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致(zhì)。白酒方(fāng)面，贵(guì)州(zhōu)茅台依然是(shì)他(tā)的最爱，不(bù)过他对于另(lìng)一重(zhòng)仓五粮液有(yǒu)所减持；医(yī)药方面(miàn)，他对重(zhòng)仓表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选(xuǎn)择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持(chí)了(le)创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外(wài)，他用金域医学替换了CXO龙头的(de)药(yào)明康德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的(de)前者(zhě)年内目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医学去年作为核酸检测机(jī)构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主(zhǔ)营回归本(běn)源后(hòu)依然亮点(diǎn)众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及病(bìng)理诊断服务商，金域医学近日率先推出(chū)国内首个国家药品(pǐn)监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能(néng)源高手中的顶流冯明远所管产品(pǐn)一(yī)季报全部(bù)披露(lù)，截至4月19日收盘(pán)，目(mù)前(qián)他所管理的6只产品(pǐn)维持年内(nèi)小幅正(zhèng)收益(yì)。当(dāng)前冯明远(yuǎn)在管(guǎn)基金(jīn)中，任(rèn)职(zhí)管理最长的就是代(dài)表作(zuò)新能(néng)源产业股票。从被(bèi)调出的三只产(chǎn)品(pǐn)看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标的中，占比(bǐ)相(xiāng)对(duì)最高的就是非传统新(xīn)能源产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司(sī)，主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)是(shì)三元前驱体和四氧化三(sān)钴，从近期发布(bù)的年度业绩快(kuài)报来看，公司(sī)的主营与净利润(rùn)均实现50％以上(shàng)的(de)逆势增长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全(quán)面梳理，在信澳研究(jiū)优选中(zhōng)还出现了一只新的(de)重仓股银邦股(gǔ)份，这也是一家高科(kē)技公司，主营业务中有分布式光伏发(fā)电(diàn)系(xì)统。

　　在季(jì)报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也(yě)出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公(gōng)司加入AI或(huò)数字经济(jì)等(děng)热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的(de)冯明远，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬则是在新(xīn)能源大潮中快速走红(hóng)的(de)类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时(shí)他(tā)就(jiù)已经(jīng)是“双二百”的基金(jīn)经理了，而他(tā)在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年同时段几乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别是动态策略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他(tā)在管的汇丰晋信低碳先锋股票为(wèi)例(lì)，最新的基金一季报显示(shì)，其重仓的新能源产(chǎn)业链中(zhōng)股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化(huà)集团(tuán)、华友钴业，虽(suī)然上述标的年(nián)初(chū)至今表现(xiàn)一般(bān)。但他此前曾公(gōng)开表(biǎo)示，看到了(le)新能(néng)源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新(xīn)能源产业还(hái)具(jù)备较(jiào)长的生(shēng)命周期，不少(shǎo)细分板块还能维持较长时(shí)间(jiān)的高速增长，而经过市场的调整，我们(men)看到(dào)行(xíng)业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值(zhí)。或许，新能(néng)源行(xíng)业的终局如大(dà)部(bù)分制(zhì)造业一(yī)样是(shì)一(yī)个竞(jìng)争充分、利(lì)润极度压(yā)缩的市场，但在发(fā)展过程中不少(shǎo)公司一(yī)定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局(jú)不顺，最(zuì)新数据显示目前在管产品年内回撤全部(bù)超过(guò)了10％，以他的代表作之(zhī)一的广发小盘成长来看，基(jī)金一季报表(biǎo)明他(tā)的重仓行业配置(zhì)思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产品(pǐn)的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有的是完全一致的10只股票，虽(suī)然(rán)第(dì)一大重仓股依(yī)然是(shì)半(bàn)导体公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整体新能源(yuán)的地位似乎进一(yī)步(bù)稳固，比如(rú)晶澳科技(jì)从第三(sān)升至第二位(wèi)，隆基(jī)绿能从第六升至第(dì)四位。同(tóng)时(shí)极(jí)为罕(hǎn)见的(de)情况是，如果按照保(bǎo)留小数两位(wèi)来(lái)统计(jì)，竟然(rán)所有(yǒu)10只标的股持仓(cāng)量与上(shàng)一(yī)季度(dù)保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基(jī)金季报中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构并没(méi)有进行大幅度的调整(zhěng)，依然围绕已经建(jiàn)立全球比(bǐ)较优势的高端制造产业(yè)链布(bù)局。我们对重点持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链(liàn)的(de)变(biàn)化在市场定价(jià)中未(wèi)被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移(yí)动

　　姜诚(chéng)精准布局中国(guó)铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对较多(duō)的基金经理，而他的业绩特别(bié)从去年迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除去(qù)刚满两个(gè)月的中(zhōng)泰元和(hé)价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余(yú)7只基金均实现了正(zhèng)收益，特(tè)别是兴(xīng)诚价(jià)值一年持有的收(shōu)益率接近了14％，同时(shí)还有两(liǎng)只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴(xīng)诚价(jià)值一年为例(lì)，对比基金四季报和今年(nián)一季度可以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚实际(jì)上(shàng)只是微调了一个席位，而新调进来的(de)中国铁建恰(qià)好就是中字头中的典型代表公司(sī)，该股从(cóng)年初至今上涨超(chāo)过(guò)了40％。由此(cǐ)，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓的(de)中(zhōng)字头公司达(dá)到了四家。而从(cóng)相关标的的(de)年(nián)内涨跌幅(fú)来看(kàn)，表现最好的是游(yóu)戏股吉比特，最新该(gāi)股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈到了(le)坚守的价值投(tóu)资，同(tóng)时也谈(tán)到了(le)今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的(de)投资(zī)机会(huì)，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)是(shì)我们的投资目标。好资产的(de)标准是活得久、站得(dé)牢、竞(jìng)争优势维持得长、平(píng)均净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能够(gòu)把长期利润转化(huà)为诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首季接(jiē)受过(guò)《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其(qí)投资(zī)风(fēng)格(gé)同为公募中少(shǎo)数的深度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管理(lǐ)的(de)基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部超过了(le)10％。以他任职(zhí)回报最高的(de)景顺长城能源基建为例(lì)，能够(gòu)清晰地(dì)看到其偏(piān)爱高估息和低(dī)估值类(lèi)股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季加仓(cāng)中国移动大约15万(wàn)股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国(guó)电信却(què)退出了前一季(jì)的(de)前(qián)十。同时他加仓了川投(tóu)能源(yuán)、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水电(diàn)，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份(fèn)，表明(míng)了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国企业处(chù)于落后位置，无论(lùn)是AI核心(xīn)模型(xíng)的研发、新型(xíng)商业模(mó)式的迭代以及底层芯片(piàn)制造，我们都希望国(guó)内企(qǐ)业能在不远的将(jiāng)来迎头赶上。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非常重(zhòng)要(yào)，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于(yú)美(měi)股映射在炒作相关题(tí)材(cái)，对(duì)于这样(yàng)的行情(qíng)，需要(yào)对其(qí)可持续性保(bǎo)持审(shěn)慎(shèn)态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基金经理余广是2012年(nián)的公(gōng)募状元，目(mù)前其担任(rèn)基金经理也接近(jìn)了(le)13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的(de)产品为4只，它们分(fēn)别是(shì)核心竞争力、核心(xīn)招景(jǐng)混合、核心中景一年(nián)、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍(bèi)的核心竞争力为(wèi)例，第(dì)一季度他(tā)在前十中调仓(cāng)了四个席位，其中新进(jìn)的(de)公司半数为中(zhōng)字头，它(tā)们就是(shì)中国(guó)海油和中国移动，与它们携手(shǒu)进(jìn)入(rù)的(de)还有安(ān)徽合力(lì)和紫金矿业。而这样的(de)调整立(lì)竿(gān)见影(yǐng)，除去两只(zhǐ)中字头外(wài)，后两者年内的涨(zhǎng)幅也是超过什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的(de)电动车龙头爱(ài)玛(mǎ)科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的(de)总结与“中(zhōng)特(tè)估”基本吻合：“基(jī)金坚(jiān)持(chí)自下而(ér)上，看重公(gōng)司(sī)基本(běn)面，注重公司的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以合(hé)理(lǐ)或偏(piān)低的估值水平买入(rù)持有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的预期(qī)下，我们较为看(kàn)好今(jīn)年的权益(yì)市场(chǎng)，特别是前期调整(zhěng)较为充分，估(gū)值较为低估的多(duō)行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)同期成名的郑巍山今年业绩优异，特(tè)别是其去年(nián)3月接手的银河智联主题净(jìng)值快速拉升，截至本(běn)周四的年内(nèi)涨幅已经超(chāo)过(guò)45％，这一(yī)水平(píng)甚至超过了他的成名作银(yín)河创新成长。从(cóng)郑巍(wēi)在管基金的(de)当季重仓行(xíng)业风格来看，除(chú)去银河和美生活还有较强的新能(néng)源属性外，其(qí)余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的十大重仓股除去用友网络和(hé)海康威视外，年内最新的(de)涨幅全部超过了(le)30％，特(tè)别是海光信息、中科(kē)曙(shǔ)光、卓易信息、大华(huá)股(gǔ)份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四(sì)只标(biāo)的均(jūn)是第(dì)一季度新近重(zhòng)仓(cāng)的公司。同时(shí)，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的上一季重仓股仅(jǐn)有金(jīn)山办公(gōng)和国网通信。对比来看被调出的标(biāo)的，中(zhōng)国(guó)长城、中望软件、中(zhōng)国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是(shì)，郑(zhèng)巍山在季报总结中(zhōng)仅(jǐn)仅是寥(liáo)寥数语：“本基金(jīn)严(yán)格执行基金合同的配(pèi)置范围，切(qiè)合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息(xī)技术等的概念范畴展开。一季度(dù)智联主题(tí)继续增(zēng)加了软件服务、信息技术的配置比例(lì)。围(wéi)绕数字(zì)经济(jì)和(hé)新(xīn)的(de)信息(xī)技术(shù)应用展开投资。二季(jì)度，将(jiāng)会继续围(wéi)绕信息技术、数字经济的(de)范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位(wèi)一度遭遇非(fēi)议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的(de)三位基金经理中(zhōng)最年(nián)轻者(zhě)，他可谓(wèi)是(shì)少(shǎo)年(nián)得志，但后来(lái)所管产品几经(jīng)浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天天基金(jīn)网数据显示，年(nián)内他所(suǒ)管理(lǐ)的7只基(jī)金全部涨幅(fú)超过(guò)20％，其中(zhōng)表(biǎo)现(xiàn)最好的还是他的成名作华安媒(méi)体互联(lián)网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我(wǒ)们(men)发现他所保(bǎo)留的(de)上一个季度重仓股只有王府井和华(huá)大九天(tiān)，而(ér)将剩余的八个席位全(quán)部(bù)更换。从最新(xīn)的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些trong>从新进重(zhòng)仓标的年内表现来看，其中中文在(zài)线的年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年(nián)内(nèi)涨幅也是(shì)超过了50％。对比来(lái)看，他(tā)所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅(fú)调仓(cāng)原因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济(jì)结构(gòu)转型时期，我们相(xiāng)信未来(lái)科技(jì)创(chuàng)新和(hé)消费升(shēng)级仍将(jiāng)成(chéng)为经济(jì)总量增长核(hé)心驱(qū)动力(lì)，围(wéi)绕(rào)产业创新、尖端技(jì)术(shù)突(tū)破、新(xīn)材(cái)料、新能源、新消费等领域仍(réng)将诞生(shēng)大量投资机会，在策(cè)略(lüè)上，我们(men)已将挖掘、发(fā)现和配置基金合同主题范(fàn)围内的科技创新和受益于国民经济持续增长的消费及原材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度(dù)同样强势回归(guī)。天天基金网数据显示，他目前在管的(de)基金(jīn)年内除去QDII外(wài)，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体(tǐ)来分析(xī)他(tā)的成名作万家行业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金一(yī)季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是(shì)做出了(le)一处调整(zhěng)，也就是(shì)用中微公司替代(dài)了四季度末(mò)的兆(zhào)易创新。但(dàn)就是这(zhè)只新进标的，目前年(nián)内的(de)涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓(cāng)中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山(shān)办(bàn)公交相(xiāng)辉映。对(duì)于当季度的调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了机器视觉和医疗器(qì)械行(xíng)业的部分个(gè)股，相应地略(lüè)微(wēi)降低了(le)半导体行(xíng)业的(de)持仓。截至季(jì)度末，基(jī)金(jīn)持仓仍(réng)以计(jì)算机软件和半(bàn)导体行业为(wèi)主(zhǔ)，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液(yè)压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季(jì)报来看(kàn)，这些(xiē)相(xiāng)对低调的领域也开始越发受到明(míng)星基(jī)金经理们的追捧，比如融(róng)通基金的明星基金经理邹曦(xī)，这位任(rèn)职(zhí)已(yǐ)经逼近15年半的(de)老将善战周期，目前在公司仍然(rán)管理(lǐ)6只基金产品(pǐn)，其代表(biǎo)作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季(jì)度没有单一标(biāo)的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然全部(bù)超过(guò)10％的比例(lì)上(shàng)限，它们分别(bié)是恒立液(yè)压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓(cāng)中的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去年下半年(nián)以来(lái)重仓中就没有(yǒu)了三(sān)一重工，但实际上(shàng)在当季的重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地产的第二行业(yè)。

　　对于调仓的思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季(jì)度(dù)增(zēng)加了(le)工程机械、家居、顺(shùn)周期装备、医(yī)药等行业的配置。目(mù)前(qián)组(zǔ)合配置偏向(xiàng)周期价(jià)值，同时保持了科技、消费板(bǎn)块的适(shì)度配置。组合结构(gòu)主要围绕国(guó)内经济稳增长的(de)主(zhǔ)线展开，相关配置集中在(zài)优(yōu)质(zhì)房地产股(gǔ)、地产产业(yè)链，以及顺周期(qī)装备等板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未(wèi)进重仓股前(qián)十，但朱少醒对(duì)机械制造(zào)的兴趣也越(yuè)来越浓(nóng)，例(lì)如兰石重装年报的十大(dà)流通股股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的(de)明星基金经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈内以善战高端制(zhì)造板块闻名(míng)，目前(qián)他在公司所(suǒ)管理(lǐ)的(de)产(chǎn)品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城(chéng)科创(chuàng)板两年定开业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间最(zuì)长的长城新兴产业为例，可以看到一季度(dù)与众不同(tóng)的(de)一点是，消(xiāo)费电(diàn)子赛(sài)道股票(piào)在其中占据明显(xiǎn)的数量优(yōu)势。具体说来，虽然在基金十(shí)大重仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯(xùn)精密，但(dàn)大体(tǐ)包括华测导航、东(dōng)山(shān)精密、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被划入到消(xiāo)费电子(zi)的大范畴中，也就是(shì)说其(qí)占据了(le)十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期今年下半年(nián)或(huò)明年(nián)，消费(fèi)电(diàn)子会(huì)有一个(gè)触底回升的过程。如果叠加在(zài)汽车(chē)产业链上的布局，我判断可能对收(shōu)入(rù)利润拉动更(gèng)大。消费(fèi)电子的复苏可能(néng)只是一(yī)个周(zhōu)期(qī)的因素。”而(ér)种种因素显示，目前(qián)该板(bǎn)块去库(kù)存可能(néng)也(yě)进入(rù)到(dào)尾声阶段(duàn)，接下来(lái)苹果新品推出(chū)或是行业复苏契机(jī)。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有不(bù)可忽视的一环(huán)就(jiù)是军(jūn)工装备。同时作为成(chéng)长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的(de)表(biǎo)现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金(jīn)经理万方方，是圈(quān)内少数同时管理两只军工(gōng)主(zhǔ)题的(de)基金(jīn)经理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管(guǎn)理时间(ji什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些ān)最长(zhǎng)的(de)军工安全(quán)混(hùn)合为例，实际上一季度他仅在十大重仓(cāng)股中做出(chū)了一处调整，也就是用昊(hào)华科技替代了上一季(jì)的(de)新雷能。从整(zhěng)体10只标(biāo)的所(suǒ)属(shǔ)细分(fēn)来(lái)看，明显中航系乃至航空(kōng)航天赛道占据(jù)优势。而这(zhè)一(yī)思(sī)路在他管理(lǐ)的高端装备龙头乃至(zhì)全市(shì)场基(jī)金中都体现得颇为明显。进一步对照(zhào)两只(zhǐ)军工(gōng)主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别是高(gāo)端装备龙头(tóu)中用复旦微电和西部超导替(tì)代了前者中的钢研高纳(nà)和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和高增长的细分赛道(dào)，组合构(gòu)建从2023年全年维度(dù)在高(gāo)确定(dìng)性的(de)航空发动(dòng)机赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导弹产(chǎn)业链、航空(kōng)装(zhuāng)备(bèi)平(píng)台型企业(yè)以及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新(xīn)材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文(wén)中提及个(gè)股仅(jǐn)为举例分析，不做(zuò)买卖推(tuī)荐(jiàn)。）