金融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股(gǔ)市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模的外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的(de)部分原因是为(wèi)了(le)向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓的美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际变化(huà)值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产(ch人次是指什么，人次是单位吗ǎn)业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发(fā)现日(rì)本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人工智能的(de)发展，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求上市公(gōng)司提高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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