今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经理(lǐ)的关(guān)注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一(yī)季度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

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　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来(lái)自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他(tā)也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进(jìn)了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是(shì)全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能(néng)面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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