中国金融行业加速(sù)对外开放，外资(zī)券(quàn)商们的(de)2022年(nián)过得(dé)如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化(fēi)猛进，当年(nián)净(jìng)利(lì)润达(dá)到(dào)2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同(tóng)期获批的野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)202物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化2年亏损达(dá)到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金(jīn)融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外(wài)资控股券商面(miàn)临的“一参(cān)一控”问题(tí)如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公(gōng)司(sī)来说，除了面临(lín)行(xíng)业“二八(bā)分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌(pái)照(zhào)资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)则延续自成立(lì)以(yǐ)来的(de)亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期(qī)的(de)8491万元(yuán)亏损幅(fú)度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业(yè)绩(jì)较(jiào)上(shàng)年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受市(shì)场影(yǐng)响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下降(jiàng)，外(wài)资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣(yōng)金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的(de)和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共(gòng)有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实现了(le)营收、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的“券(quàn)业(yè)小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在(zài)行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券(quàn)展业的第(dì)三个完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客(kè)户开发稳步推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)充分利用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合集团资(zī)源，持续关(guān)注并开拓传(chuán)统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中(zhōng)国时(shí)间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受(shòu)让两家(jiā)内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布达(dá)成(chéng)合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国(guó)家(jiā)银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信(xìn)的(de)收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外资控股券商在中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报(bào)告日，上述协议和合(hé)并(bìng)计划的完成日尚不明(míng)确(què)。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份(fèn)有限(xiàn)公司下属控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务业(yè)绩受(shòu)到(dào)上述合并可(kě)能产(chǎn)生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可(kě)能导致对公司持续经营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)前(qián)身为成立于2008年的(de)瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系(xì)证监(jiān)会(huì)修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设立规(guī)则》后首(shǒu)家获批的(de)合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会(huì)核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数量不得(dé)超过2家(jiā)，其(qí)中(zhōng)控制证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参(cān)一(yī)控”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入(rù)财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不(bù)难(nán)发现(xiàn)，依托于(yú)各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式(shì)，通过服(fú)务(wù)手(shǒu)段的(de)增加及(jí)优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的(de)综合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富管理业务将(jiāng)定位于(yú)“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境(jìng)合作(zuò)四个方面入手，打造(zào)以产品为中心的业(yè)务核心竞争力(lì)，持(chí)续为(wèi)中(zhōng)国投资者提供(gōng)具有(yǒu)野(yě)村集团特(tè)色(sè)的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与(yǔ)北(běi)京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券投(tóu)资咨(zī)询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置(zhì)为(wèi)核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸(àn)客(kè)户提供财富(fù)管理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客户产品种类选择(zé)，开展境内私(sī)人(rén)财(cái)富管理平台(tái)未来战略规划(huà)，并进(jìn)一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募(mù)股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代(dài)销第(dì)三方金融产品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为客(kè)户提(tí)供(gōng)直接对接境(jìng)外(wài)资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股东(dōng)打造私人(rén)财富(fù)管理业务，这在具备外资银(yín)行股(gǔ)东背景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私人(rén)财富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值个(gè)人客(kè)户综合财(cái)富管理业(yè)务的运作。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高(gāo)净值(zhí)客户及其家族提供专业(yè)、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则(zé)另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司(sī)财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托(tuō)国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客户(hù)全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一步完(wán)善投(tóu)资解决方案(àn)和财(cái)富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架多(duō)支产品为客户在同一策略下提(tí)供差(chà)异(yì)化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开(kāi)放(fàng)的力度(dù)不(bù)断加大，各外资金融机构加速了(le)在境内设立控股券(quàn)商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关(guān)注的是(shì)，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批(pī)复信(xìn)息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有限公司(sī)全资设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股券商(shāng)数(shù)量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)证券(quàn)、渣打证券(quàn)均为(wèi)外(wài)商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资(zī)券商的设(shè)立申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日(rì)，花(huā)旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴(bā)证(zhèng)券、日兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证券(quàn)等(děng)多家外资(zī)券商的设立申请仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券和青岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一次(cì)意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会(huì)主席易会满等先后在(zài)京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化　来(lái)访的国际金(jīn)融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力(lì)和活力(lì)，坚定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资本市(shì)场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来(lái)中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放稳步(bù)推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高度重视中国(guó)市场，将继(jì)续与中(zhōng)国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投(tóu)资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自(zì)外资券商的(de)市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇(yù)。例(lì)如，华西证券(quàn)即(jí)在(zài)2022年年报(bào)中表示(shì)，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范围和监(jiān)管要求(qiú)实(shí)现国民待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产(chǎn)管理(lǐ)机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公(gōng)司(sī)既带来(lái)了国际金融(róng)机构(gòu)全面(miàn)参与中国资本市场竞(jìng)争所形成(chéng)的冲击(jī)，也带来了通过(guò)与国际金融机(jī)构直接合作促进业务发(fā)展、提(tí)升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表(biǎo)示，当前证券行(xíng)业集中度(dù)稳中有升，头部(bù)券商竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金融科技(jì)对行业发展(zhǎn)理念的(de)变(biàn)革和重塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)竞争新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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