A股“股王”之争(zhēng)进(jìn)入白热化阶段，中国(guó)移动股(gǔ)价(jià)周中创历史新高(gāo)，一度从独占(zhàn)A股(gǔ)市值榜首(shǒu)近3年的茅台手中(zhōng)抢下(xià)“A股之王”的光环，引发(fā)市场热议。截至周五收盘(pán)，茅台最终以微弱优势反超，但地位已岌(jí)岌可危。值得注意的是，因中国移(yí)动在A+H两(liǎng)地上市，若按(àn)其A股(gǔ)股本计算则不过是一场(chǎng)计算上的乌龙，但若均按(àn)照A股股价(jià)等(děng)数据计算，则其总市值一度(dù)达2.19万(wàn)亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在(zài)数字(zì)没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处经济、信创、中特估、人工智能等一系列热点催化下，中国移动今年股价累计最大涨幅已近60%，自(zì)去年上市以来最近一年股价累计最大涨幅接近翻倍，而茅台股价则几乎仅(jǐn)在原地踏步。有市场(chǎng)人士认为，中国(guó)移动(dòng)和茅台这场(chǎng)股王宝座的(de)争夺可(kě)能揭示着A股未来(lái)的发(fā)展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启示录：消费(fèi)回潮卷出白酒泡沫 数字(zì)经济时代(dài)带来预备(bèi)新股王

　　A股总市值榜(bǎng)首之(zhī)争，向(xiàng)来是市场关注焦点，回顾历史来看，最近(jìn)十多年来股王变迁(qiān)的背后似乎也反应(yīng)着国(guó)内经济趋势和产业(yè)价值的变(biàn)化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登陆A股时，市值一度超过(guò)8万亿人民币。不仅稳(wěn)居A股第一，甚至登顶全球资本市场市(shì)值之首，得益(yì)于当时(shí)基建大发展(zhǎn)时期，中石油在股王(wáng)的位置上稳坐了没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处八年，直到(dào)2015年工商(shāng)银行依托当(dāng)年互联网金(jīn)融牛(niú)市成为(wèi)新锐股(gǔ)王。再后来(lái)，随着(zhe)我(wǒ)国在2018年进入消(xiāo)费牛市，开启(qǐ)了此后三(sān)年的消费白马股大牛市，也成就了如(rú)今贵州茅(máo)台股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股(gǔ)大数据；资料来源(yuán)：微信公(gōng)众(zhòng)号市值观察4月17日文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅台仍一直稳稳领跑(pǎo)，但在(zài)高端(duān)白酒(jiǔ)的高估值泡沫下(xià)，以及今年春节后(hòu)白酒(jiǔ)行业的终端(duān)动销几(jǐ)乎并未达到(dào)预(yù)期，整个白酒板块经历回调，公司股价也(yě)现大(dà)幅下(xià)跌。近(jìn)日(rì)，中国移动的突(tū)然崛(jué)起更是开始对其王位发出了(le)挑战。

　　市场(chǎng)分析指出，中(zhōng)国移动一度超越(yuè)贵州茅台市值这一历(lì)史性事(shì)件背后，除了离(lí)不开国家(jiā)政策持续推进的数字(zì)经济，与最近(jìn)爆火(huǒ)的人工智能两大(dà)概念加持，还有来(lái)自于“中(zhōng)特估”这(zhè)个新概(gài)念的强力催(cuī)化(huà)。

　　具体来(lái)看，根据数(shù)据(jù)显示(shì)，当前(qián)美股市(shì)值(zhí)前十(shí)的上市公司中，苹(píng)果、微软、谷(gǔ)歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分(fēn)析认为(wèi)，科技进步已成提升生产(chǎn)力(lì)的重(zhòng)要因(yīn)素，二级市场对科技(jì)企(qǐ)业的态(tài)度(dù)能(néng)一定程度显示出(chū)科技企业(yè)的竞争(zhēng)力强度。因此，以中国(guó)移动(dòng)为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股似乎也(yě)预示着市场中(zhōng)的积极现象。

　　目前，在我(wǒ)国(guó)经济(jì)逐没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处渐向数(shù)字化深度(dù)转型的背景(jǐng)下(xià)，实(shí)力强劲并实(shí)现华丽转身(shēn)的中国移动(dòng)，已经(jīng)逐(zhú)渐成引领中国经济(jì)潮流的(de)主力军。信达证券研报表示，公司作(zuò)为国企数字经济担当，积极(jí)布局(jú)云计算、IDC、工业互联网(wǎng)等创(chuàng)新业务，伴随算力网络(luò)的进(jìn)一步发展，将拉动底层云计算(suàn)业(yè)务的需求，公(gōng)司具备较强的 IDC/云计算业务能力，正在从传统(tǒng)管道(dào)运营商向(xiàng)数字科技领军企业加快跃(yuè)迁升级(jí)，有望首先迎来(lái)估值重塑(sù)机(jī)遇。

　　同时，从估值修(xiū)复情(qíng)况来看，根据光大(dà)证券4月15日研(yán)报显示，2022年底以来，截至4月13日，三(sān)大(dà)运营商(shāng)股价(jià)涨幅(fú)均(jūn)超过20%，其中(zhōng)中国电信(xìn)涨(zhǎng)幅达(dá)62.3%，中国移动涨(zhǎng)幅达40.5%；三者估值(zhí)分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近(jìn)五年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国移动(dòng)为代表的三(sān)大(dà)运(yùn)营商板块，借助“央企低估值+数字(zì)经(jīng)济”成为率先修复的(de)板块。

　　▌中国移(yí)动的新魔(mó)法(fǎ)能否打破“茅(máo)台(tái)魔(mó)咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个故(gù)事引发市场(chǎng)热议(yì)。即很长一段(duàn)时间以(yǐ)来，A股市场一直(zhí)流传着“茅台魔咒(zhòu)”的传说，即大多股价超过茅台(tái)的(de)上市公司，在风光散尽之(zhī)后往往下场都(dōu)不太好。本次(cì)中国移(yí)动直接在市值(zhí)上超(chāo)越茅(máo)台，结果是否会不一(yī)样(yàng)呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的中国船舶，其在(zài)2007年依托(tuō)船舶业景气度提升(shēng)，股(gǔ)价超越茅(máo)台并(bìng)一度突破300元/股，但好景(jǐng)不(bù)长，在2008年金融危机(jī)爆(bào)发(fā)、船舶(bó)业跌入(rù)冰(bīng)点后极速缩水至30元附近，至今中国船(chuán)舶股价维(wéi)持在24元左右。此(cǐ)外，海普瑞、神州泰岳、安硕信(xìn)息、中文在(zài)线、全通教育等(děng)多家(jiā)公司(sī)股价均超(chāo)越(yuè)茅台，但最后的结果(guǒ)不是业绩暴雷就是股价毫无(wú)原因跌跌不休。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)出的是(shì)，上述公司(sī)的陨落大(dà)部分主要(yào)是(shì)由于行业景气度(dù)变化以及(jí)股市(shì)景气度无法(fǎ)维持。而茅台凭借(jiè)其产(chǎn)品稀缺(quē)性以及(jí)长期稳稳(wěn)增长的利润(rùn)，最终一次次甩开这些曾经短(duǎn)暂领先者(zhě)。对于(yú)一(yī)家企(qǐ)业(yè)股价能否(fǒu)持续上(shàng)涨(zhǎng)以(yǐ)及维(wéi)持(chí)高位(wèi)，市场普遍观点还(hái)是认为(wèi)，实际(jì)需要看(kàn)公司的基(jī)本面。

　　那么，一向有(yǒu)着“印(yìn)钞机”之称，营收规(guī)模超(chāo)茅台约7倍的中国移动，为什么此前市值(zhí)却一(yī)直不如茅台呢？

　　对(duì)此，有分析认为，大致归(guī)结为两(liǎng)个重要原因。一方面(miàn)，茅台越卖越贵，但(dàn)话费(fèi)越交越少。在(zài)市(shì)场(chǎng)化的作用下，一瓶茅台(tái)已经冲(chōng)上(shàng)3000元左右的高(gāo)价(jià)，而中国(guó)移动虽掌握(wò)着大把(bǎ)的通信类(lèi)资源，但作为央企(qǐ)需要承担“提速降(jiàng)费”的责任，也(yě)就不能无拘(jū)束地涨(zhǎng)价。另一方面即是(shì)成(chéng)本(běn)方面(miàn)的问题，中国移动本质作(zuò)为通信基础设(shè)施企(qǐ)业，需(xū)要(yào)持续不(bù)断的建(jiàn)设投入，从2G到(dào)5G，其近十年资本开支合计1.82万亿(yì)元。相比之下，茅(máo)台就像一门(mén)“躺赢”的生意，基(jī)本不需要(yào)如此沉重的(de)资本开(kāi)支，也不(bù)需要面临(lín)追赶(gǎn)最新技术的焦虑。

　　因此，从(cóng)财务数据(jù)可以看(kàn)出，中(zhōng)国移(yí)动今年一季度(dù)的(de)营收(shōu)是茅台(tái)的8倍，但净利润却差(chà)别不大(dà)，销售毛利率(lǜ)更(gèng)是(shì)有(yǒu)着(zhe)一个(gè)24%另一个92%的巨(jù)大(dà)差别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明(míng)中国(guó)移动可(kě)能(néng)正在迎来一(yī)些(xiē)变化。

　　随着5G建设高峰(fēng)期的(de)结束，中国移动此前表示(shì)，2022年是三年投资(zī)高峰的最后一年，2023年(nián)起资本开支不再(zài)增长，2023年计划(huà)资本(běn)开支1832亿元(yuán)同比下降(jiàng)20亿元，同比下降1.1%，全年(nián)营收则可(kě)突破1万(wàn)亿元。据(jù)业内(nèi)人士测算(suàn)，这意(yì)味着届时全年资本开支占收入比重将低于(yú)18%，创下2007年以来的新(xīn)低。

　　同时(shí)，更加重(zhòng)要的(de)是(shì)，随着移动互联网进入下半场，行业重(zhòng)心已转向产业互联网和智能化，中国移动(dòng)加速(sù)转型下(xià)正(zhèng)在抓紧机遇。信达(dá)证券研(yán)报表示，中国(guó)移动数字(zì)化转型收入“第二曲线”不断攀升(shēng)，去(qù)年公司数字化(huà)转型收入对主营业务收入增(zēng)量贡献达到79.5%，占主(zhǔ)营业务(wù)收入比(bǐ)提升(shēng)至 25.6%，成为公(gōng)司收入增长的第一驱动力。此(cǐ)外，公司移动云收(shōu)入规模实(shí)现(xiàn)新跨(kuà)越(yuè)，去年(nián)移动(dòng)云收入达到503亿元(yuán)，同比(bǐ)增长108.1%，连(lián)续三年(nián)实(shí)现(xiàn)翻倍暴涨，综合实力迈入国(guó)内业界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处