5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集(jí)配(pèi)套资(zī)金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部(bù)期货软件商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公(gōng)司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华(huá)财经(jīng)首(shǒu)次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的(de)漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审(shěn)查，文(wén)华财(cái)经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开(kāi)发行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的(de)审核(hé)。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示(shì)，本(běn)次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在关联(lián)关系。本(běn)次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会(huì)发生(shēng)变化(huà)，且不存在(zài)实际(jì)支(zhī)配公(gōng)司(sī)股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大(dà)资(zī)产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对(duì)文(wén)华(huá)财经(jīng)的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连(lián)经一(yī)和上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、监管机构等行业(yè)客户提(tí)供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件(jiàn)收入(rù)较上年同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一是公(gōng)司(sī)在证券(quàn)市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的(de)收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科(kē)技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能(néng)力来(lái)看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋(móu)求上市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交(jiāo)易细(xì)节(jié)，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购(gòu)买其持有的公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于本(běn)次交易的初步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在(zài)本(běn)次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易(yì)双(shuāng)方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决策程(chéng)序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可(kě)正式(shì)实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截(jié)至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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